記事の要約

株価への影響

• 供給過剰の兆候

  台湾セミコンダクタがチップ生産能力を80,000ウェーハに増加させることが見込まれており、供給が追いつくことで価格圧力が増す。2025年以降、AI-GPUの供給が増え、これまでの価格優位性が薄れる可能性がある。

• 競争の激化

  AMDが新しいMI300XやMI325Xチップの生産を計画しており、エヌビディアに対する競争が激化する。主要顧客（Microsoft、Metaなど）が独自のAI-GPUを開発しており、価格競争が発生する期待が高まっている。

• 株価の急上昇後の調整リスク

  エヌビディアは2022年末に3600億ドルだった時価総額が現在3480億ドルと、非常に高い評価を受けている。AI-GPUの価格が急騰しているが、今後供給過剰が進行すると、利益率や売上に悪影響が出る可能性がある。

• 業績成長の鈍化の兆し

  急成長を続けていたエヌビディアだが、供給の増加と競争激化により売上の伸びが鈍化する見込みがある。大手顧客の需要が競合の製品にシフトする可能性も視野に入れる必要がある。

• 利益率の低下

  価格が高騰している現状が2025年以降続かない場合、エヌビディアの利益率が大きく影響を受ける可能性がある。75%を超える現在の調整後粗利益率は、供給過剰により低下するリスクがある。